Американские экономисты Кармен Райнхарт и Кеннет Рогофф провели исследование, в котором отметили, что в период с 1300 по 1799 год по своим счетам регулярно отказывались платить ведущие западноевропейские страны. За истекшие два века мир пережил пять масштабных и затяжных 'дефолтных эпидемий'. В XX веке дефолт объявляли в основном неевропейские страны, хотя Германия, Австрия, Венгрия и Польша каждая пережили его по два раза.